وضعیت صنعتی که شرکت درآن قراردارد، تأثیرقابل توجهی بر نحوه فعالیت شرکت دارد .اگر وضعیت صنعت مطلوب نباشد، بهترین سهام موجود در این صنعت نیز نمی‌تواند بازده مناسبی داشته باشد. به قول معروف، سهام ضعیف در صنعت قوی، بهتر ازسهام قوی در صنعت ضعیف است و باید صنعتی را انتخاب شود که در حال شکوفایی و پیشرو باشد.
اعتبار هدیه بگیرید و مشارکت کنید
با اعتبار هدیه، از خدمات ویژه استفاده کنید
در بازارکار حسابداری و مالی بدرخشید
خدمات مالی و حسابداری خود را معرفی کنید
به قول معروف، سهام ضعیف در صنعت قوی، بهتر ازسهام قوی در صنعت ضعیف است و باید صنعتی را انتخاب شود که در حال شکوفایی و پیشرو باشد.
همیشه باید به خاطر داشته باشیم در صورتی می توانیم در یک رشته موفق عمل نماییم که در آن دارای برتری نسبی باشیم. در بازار سرمایه نیز طبعاً تمرکز بر روی صنایعی که کشور دارای مزیت نسبی در آن است برای ما می تواند بازده بهتری در بلند مدت داشته باشد تا رشته هایی از صنعت که مدام در حال نوسان و تحت تاًثیر عوامل غیر قابل کنترل خارجی هستند. اما باید توجه داشته باشیم که مزیت های طرح شده نسبی است و هیچ گاه پایدار نیست و شاید بررسی صنایعی که امروز مورد توجه قرار گرفته اند در زمانی دیگر دارای این مزیت ها نباشند که در این راستا لزوم تجدید ارزیابی مستمر احساس خواهد گردید.
- عوامل مؤثردر یک صنعت در تحلیل بنیادی عبارتند از :
-تقاضای رو به رشد برای محصولات آن صنعت
- برخورداری از مزیت نسبی
- محدود بودن کالاهای جانشین برای محصولات آن صنعت
- عدم وابستگی به مواد اولیه خارجی و میزان ارزبری
- دخالت ارگان های دولتی در تعیین قیمت و چگونگی توزیع محصولات صنایع -ثبات فروش و سودآوری
چند نمونه پیشنهادی:
• کانی هاى غیرفلزی: شامل صنایعی چون سیمان، گچ، کاشی وسرامیک می باشد که عمده مصرف آن در ساخت و ساز است که هم اکنون نیز سیاستهای کلی کشور درجهت رونق این بخش متمرکز گردیده.
• پتروشیمی: با دلیل دارا بودن بزرگترین منابع نفتی و گازی ایران در سطح جهان و امکان ارزش افزوده بالا، این صنعت به عنوان یک صنعت برتر می باشد.
• کانی های فلزی: گسترش صنایع استخراج و بازآوری منابع زیرزمینی با توجه به ارزش افزوده بالای آن زمینه های مساعدی را جهت گسترش منابع ارزی ویا صرفه جویی های ارزی به همراه خواهد داشت.
انواع صنایع مختلفی که ستاده های اقتصادی را به وجود می آورند دارای نرخ رشد و همچنین میزان مشارکت متفاوتی در اقتصاد کلان می باشند. معمولا شناسائی و انتخاب شرکتهای موفق در صنایعی که رشد چندانی ندارند بسیار آسانتر می باشد. اما موفقیت در سرمایه گذاری بیشتر شبیه به فعالیت در یک صنعت رو به رشد و بسیار رقابتی می باشد.
رشد یک صنعت معمولا با یک تغییر تکنولوژیکی بزرگ شروع می شود . در سالهای اخیر رباتها ، کامپیوترهای شخصی ، تجهیزات الکترونیکی، وسایل و تجهیزات اداری، تجهیزات کنترل اتوماتیک، صنایعی جدید با تغییر تکنولوژی مداوم را به وجود آورده اند که رشد سریع این صنایع را به دنبال داشته است. نمودار زیر چرخه رشد صنعت را نشان می دهد:
چرخه عمر صنعت به سه بخش اصلی تقسیم می شود:
1- دوران پیشروئی یا شکوفائی 2- دوران توسعه 3- دوران رکود
*مرحله پیشروئی یا شکوفائی: این مرحله وابستگی شدیدی به تغییرات تکنولوژی دارد. ویژگی های اساسی این مرحله افزایش سریع محصولات و افزایش شدید تقاضا برای این محصولات می باشد. در این شرایط بسیاری از شرکتها برای تولید وارد بازارشده و بازار رقابتی را پدید می آورند. شرکتهایی که به عنوان اولین نفر محصولات جدید را معرفی می کنند، سود سرشاری بدست می آورند اما زمانی که رقابت افزایش پیدا می کند، قیمتها به سرعت کاهش می یابند و سود نیز روند کاهشی را نشان می دهد. در این شرایط شرکتهایی که کارآیی کمتری داشته و از توان پایین تری برخوردارند از دور خارج می شوند. در این مرحله ثبات قیمتی کمی به چشم می خورد و افراد ریسک پذیر و سفته باز در این مرحله به سرمایه گذاری می پردازند.
*مرحله توسعه: در این مرحله ویژگی های چرخه رشد با افزایش و توسعه تقاضا برای محصولات روبرو می شود، اما نرخ رشد در این مرحله از مرحله قبلی کمتر است. در این مرحله نسبت قیمت و ثبات تولید در مقایسه با مرحله قبل افزایش می یابد. رقابت کاهش می یابد و تعدادی از شرکتهای بزرگ بازار را تحت تاثیر قرار می دهند. در این مرحله افراد ریسک گریز ( محافظه کار ) سرمایه گذاری می کنند.
*مرحله رکود: در قسمت اعظمی از چرخه رشد یک صنعت نرخ رشد کاهش می یابد. برای بعضی از صنایع، در این مرحله هیچ رشدی را نمی توان متصور شد و سود آوری این صنایع کاهش می یابد . در این مرحله، صنعت به آسانی قدرت توسعه خود را از دست می دهد. زمانی که اقتصاد رو به رشد است رشد منفی یک صنعت که در مرحله رکود قرار دارد ادامه پیدا می کند و نرخ نزول آن بیشتر از نرخ رشد اقتصاد می شود. انتقال از مرحله توسعه به مرحله رکود آرام آرام صورت می پذیرد و تشخیص این مرحله به سرمایه گذاران کمک می کند تا از این صنعت خارج شوند .
انتخاب چند شرکت در یک صنعت متخصصان بازار سرمایه می‌گویند تشکیل یک پرتفوی با 5 تا 10 سهم مختلف مناسب است بنابراین اگر شما از بین کل صنایع دو صنعت را انتخاب می‌کنید 5 تا 10 گونه از بهترین سهام‌ها را در صنایع مورد نظر برای پرتفوی خود انتخاب کنید.
یادتان باشد پرتفویی را که امروز با اعمال همه دقت‌ها انتخاب می‌کنید، ممکن است با تغییر عوامل مؤثر (که در هنگام ارزیابی شما چندان قابل پیش بینی نبودند) خیلی زود ناکارا شود پس بررسی مداوم ( Monitoring )و بهینه سازی پرتفوی، یک وظیفه کاری غیرقابل اجتناب است.
منبع
دکتراکرم تفتیان، تجزیه وتحلیل اوراق بهادار
شهدایی، سید محمد علی، (1388)، "تحلیل بنیادی در بازار سرمایه ایران،نشر: چالش
ثبت نام و عضویت میز کار
